コラム

 公開日: 2015-05-13 

投資教育のお話(7) リスク

リスクというと一般的には「危険」という意味で使われています。
しかし、投資でいうリスクは収益を得るための不確実性を意味しており
市場リスク・金利リスク・インフレリスク・為替リスク・信用リスク・倒産リスク・
カントリーリスクなど、価格の変動に影響を及ぼす不確実性があげられます。
こうした要因を正確に把握することが必要となります。

また、このような概念的なリスク評価の一方、期待リターンからのブレ幅として
数値化するという考え方があります。これを標準偏差といいます。
ブレ幅ですから期待リターンを中心値として’上回る‘場合’下回る‘場合があります。
これもリスクの評価ですが、このブレ幅をボラティリティともいいます。

リターンが±1の標準偏差の範囲に入る確率は約68%
リターンが±2の標準偏差の範囲に入る確率は約95%になることは解っています。

資産クラスの評価で、1985年1月~2010年12月までの国内株式のリスクは20%で
平均リターンが3.3%でした。1年間国内株式に投資した場合その結果として
約68%確率で3.3%±20.0%の範囲のリターンになることを表しています。
つまりー16.7%~23.3%のリターンが予想され、2割以上の収益の可能性から
2割近い損失の可能性がある資産であるといえます。
同時期の国内債券では4.4%(平均リターン)±3.4%(リスク)で、1.0%~7.8%になる
可能性が68%あります。
株ほど大きな収益は得られないものの、損失の可能性が低い資産であることが解ります。

投資においていくら儲かるかというリターンが気になるところですが、
正確なリスク把握が重要で、それをコントロールしてゆくことが最大限の収益を
もたらすといえるのではないでしょうか。

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