コラム

 公開日: 2015-06-04 

投資教育のお話(9) リスク許容度

、「虎穴に入らずんば、虎児を得ず」と古来からいわれています。                                  一定の利得を得るためには一定の危険を引受ける必要があるとのたとえです。

投資によるリターンは不確実なため、ボラティリティー(ブレ幅)が下方にふれた場合
自身の引受けできるいわゆるリスクの上限のことを「リスク許容度」といいます。

リスク許容度はそれぞれの取れる最大の損失の可能性ですから、個人個人によって
条件は全く異なります。
年齢・家族状況・金融資産・所有不動産・負債の状況・親の資産などさまざまです。
それゆえ同じ額の損失でも人によっては、将来の生活大きな影響をあたえる場合があります。
こうした場合、必要に応じてリスク許容度を見直し、投資におけるポートフォリオを変更することが
必要です。

それではリスク許容度はどのように計測すればよいのでしょうか。
一般的には「標準偏差で測定したリスクの年率×投資期間の平方根」で表されます。
投資する商品の年率のリスク(標準偏差)が10%の場合、5年後の期待額は
10%×√5=10%×2.236・・・=22.36%
1標準偏差ですからこの範囲に入る確率は68%程度が予想されます。
つまり10回投資した場合、6・7回は2割程度の上ブレ・下ブレとなります。

これが、2標準偏差になれば、±45%(20%×√5)の範囲に95%の確率で入りますから
100万円を投資した5年後の可能性として、100回の投資で2・3回は期待額を
45万円下回るかもしれません。(逆に上回る場合もあります)

いずれにせよ、こうしたことは「バブルの崩壊」や「リーマンショック」で、私たちは経験済みですから
こうしたことは、起こりうるということを念頭に投資する必要があります。

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